聯(lián)影醫(yī)療2025年實(shí)現(xiàn)了營收與利潤雙飛躍，全產(chǎn)品線市占率全面提升，國際布局進(jìn)入高質(zhì)量收獲期。

收入規(guī)模持續(xù)拉升

2025年凈賺18.7億

4月28日，聯(lián)影醫(yī)療發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)景氣度拉滿。

2025年聯(lián)影醫(yī)療營業(yè)收入138.0億元，同比增長34.0%；歸母凈利潤18.7億元，同比增長48.1%；扣非歸母凈利潤為17.7億元，同比增長75.2%。

2026Q1營收29.1億元，同比增長17.3%；歸母凈利潤為3.99億元，同比增長7.8%；扣非歸母凈利潤為3.72億元，同比下降1.8%。

三費(fèi)費(fèi)用率有所降低。其中，2025年研發(fā)費(fèi)用18.42億元，同比增長4.57%；研發(fā)費(fèi)用率為13.35%，同比下降3.75個(gè)百分點(diǎn)。2025年銷售費(fèi)用22.61億元，同比增長24.04%；銷售費(fèi)用率為16.39%，同比下降1.31個(gè)百分點(diǎn)。2025年度管理費(fèi)用6.27億元，同比增長12.76%；管理費(fèi)用率為4.54%，同比下降0.85個(gè)百分點(diǎn)。

此外，去年聯(lián)影以1030萬元(不含稅)出售部分醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)軟件資產(chǎn)（即醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)歸檔與傳輸系統(tǒng)、醫(yī)用電子云膠片等產(chǎn)品相關(guān)的專利所有權(quán)/申請(qǐng)權(quán)及軟件著作權(quán)）。交易完成后，不再從事醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)歸檔與傳輸系統(tǒng)、醫(yī)用電子云膠片相關(guān)業(yè)務(wù)。

目前，聯(lián)影已經(jīng)構(gòu)建包括醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器在內(nèi)的完整產(chǎn)品線布局。

國內(nèi)業(yè)務(wù)保持向好。去年聯(lián)影國內(nèi)市場(chǎng)總營收103.69億元，同比增長29.07%；據(jù)第三方權(quán)威統(tǒng)計(jì)，其在中國區(qū)域的綜合市場(chǎng)占有率同比提升了4.5個(gè)百分點(diǎn)。

聯(lián)影指出，2025年中國市場(chǎng)大規(guī)模醫(yī)療設(shè)備更新政策進(jìn)入常態(tài)化、專業(yè)化實(shí)施階段，高端醫(yī)學(xué)影像、放療及基層診療能力建設(shè)相關(guān)設(shè)備需求持續(xù)釋放，行業(yè)整體規(guī)模較上年同期明顯回升。公司在國內(nèi)市場(chǎng)占有率持續(xù)提升并保持行業(yè)領(lǐng)先地位，中國市場(chǎng)收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)顯著增長，經(jīng)營質(zhì)量與盈利能力同步增強(qiáng)。

海外方面，全年海外業(yè)務(wù)收入34.31億元，同比增長51.39%。報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)影不斷強(qiáng)化全球市場(chǎng)拓展與創(chuàng)新產(chǎn)品導(dǎo)入能力，歐洲、北美、亞太以及新興市場(chǎng)等重點(diǎn)區(qū)域均保持較快增長節(jié)奏，國際市場(chǎng)品牌影響力與高端客戶滲透率持續(xù)提升，全球化布局進(jìn)一步提速。

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五大產(chǎn)品線再進(jìn)階

多細(xì)分領(lǐng)域市占率提升明顯

2025年，聯(lián)影在國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像及放射治療設(shè)備市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)強(qiáng)化。按照2025年國內(nèi)新增市場(chǎng)金額統(tǒng)計(jì)，聯(lián)影CT、MR、PET/CT、PET/MR、RT市場(chǎng)占有率均排名第一。

多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域去年國內(nèi)市場(chǎng)份額顯著提升，9項(xiàng)細(xì)分產(chǎn)品新增市場(chǎng)占有率位列中國第一。

其中，MR業(yè)務(wù)收入45.48 億元，同比增長42.46%。去年MR產(chǎn)品在中國市場(chǎng)的占有率同比大幅提升6.5個(gè)百分點(diǎn)，綜合市場(chǎng)占有率首次躍居中國市場(chǎng)第一，實(shí)現(xiàn)了里程碑式跨越。尤其在3.0T以上超高場(chǎng)MR設(shè)備市場(chǎng)中，去年聯(lián)影國內(nèi)市場(chǎng)占有率同比大幅提升超29個(gè)百分點(diǎn)。

CT產(chǎn)品線收入35.45億元，同比增長16.31%，各主要細(xì)分賽道的市場(chǎng)份額均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。去年，聯(lián)影光子計(jì)數(shù)能譜CT uCT Ultima 成功獲批上市， 目前已在四川大學(xué)華西廈門醫(yī)院投入臨床使用。

MI產(chǎn)品線收入19.08億元，同比增長46.86%，MI占設(shè)備收入比重提升至16.75%。PET/CT產(chǎn)品線已連續(xù)十年保持中國市場(chǎng)占有率第一，去年中國市場(chǎng)占有率同比增長13.5個(gè)百分點(diǎn)；PET/MR中國市場(chǎng)占有率同比提升40個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了在高端分子影像領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

RT產(chǎn)品線2025年收入5.91億元， 同比增長85.52%，業(yè)務(wù)規(guī)模顯著擴(kuò)大。去年，聯(lián)影在中國放療設(shè)備市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)年度市場(chǎng)占有率排名第一，同比提升超18個(gè)百分點(diǎn)。

XR產(chǎn)品線收入7.98億元，同比增長35.98%。其中，乳腺 DR產(chǎn)品線繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一，同比提升10.2個(gè)百分點(diǎn)，乳腺DR與固定DR市場(chǎng)份額均創(chuàng)歷史新高。

介入影像領(lǐng)域， DSA 業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展，2025國內(nèi)市場(chǎng)份額同比提升5.2個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

國際高端市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼

國際市場(chǎng)已成為醫(yī)療器械企業(yè)的試金石。

去年，聯(lián)影海外業(yè)務(wù)增速提升，占總營收比重攀升至24.86%。

同時(shí)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2025年聯(lián)影服務(wù)收入17.08億元，同比增長25.96%，服務(wù)收入占總體營業(yè)收入比例12.38%，其中海外服務(wù)收入同比大增超50%。截至2025年末，聯(lián)影全球累計(jì)裝機(jī)規(guī)模超39000 臺(tái)/套， 規(guī)模化覆蓋帶動(dòng)服務(wù)成本加速釋放。

在高端醫(yī)療資源最為集聚的北美市場(chǎng)，聯(lián)影2025年收入同比增長超55%。

當(dāng)前，美國已成為聯(lián)影全球化版圖的核心支點(diǎn)。截至去年底，聯(lián)影高端影像設(shè)備已覆蓋美國超過90%的州級(jí)行政區(qū)，累計(jì)裝機(jī)超640臺(tái)/套。美國市場(chǎng)服務(wù)收入同比增長超50%，區(qū)域業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

2025年聯(lián)影歐洲區(qū)業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁躍升，全年收入同比增長近50%。去年接連在西歐區(qū)域?qū)崿F(xiàn)高端CT、MR及PET/CT設(shè)備的批量交付。今年2月，聯(lián)影RT產(chǎn)品獲得CE認(rèn)證，有望進(jìn)一步加速全線產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的深度滲透。

亞太與新興市場(chǎng)營收量級(jí)進(jìn)一步提升。其中，亞太區(qū)增幅超40%，新興市場(chǎng)增速超80%。聯(lián)影聚焦亞太發(fā)達(dá)區(qū)域、印度、東南亞、中東及拉美等高潛市場(chǎng)加大資源傾斜，全面提升了復(fù)雜大型醫(yī)療設(shè)備的交付能力與區(qū)域響應(yīng)效率。

聯(lián)影的全球化擴(kuò)張已成為中國醫(yī)療器械出海的一個(gè)縮影，當(dāng)前，中國高端器械創(chuàng)新能力與品牌價(jià)值日益得到全球市場(chǎng)的肯定。在智能化浪潮下，醫(yī)療市場(chǎng)也迎來了新一輪技術(shù)變革，機(jī)遇與挑戰(zhàn)相互交織，醫(yī)療器械市場(chǎng)的新未來正在書寫。