7 月下旬的醫療科技領域迎來兩場 “高光時刻”：美國時間 7 月 22 日，手術機器人巨頭直觀外科（Intuitive Surgical）公布 2025 年第二季度財報，利潤與銷售額同比分別增長 25% 和 21.4%，大幅超出華爾街預期；

而就在一周前，中國微創醫療旗下手術機器人業務同樣傳來捷報 —— 上半年收入預增 70% 至 80%，更于 7 月 19 日完成全球首例跨洲超遠程機器人輔助肝癌切除手術。

一東一西，一為行業標桿、一為后起之秀，這兩家中美手術機器人企業的密集動作，不僅折射出行業的火熱態勢，更暗藏著全球市場格局的微妙變化。透過它們的近期表現，我們或許能窺見手術機器人產業的競爭邏輯與未來走向。

直觀外科財報：技術迭代驅動業績爆發

總部位于加州的直觀外科（Intuitive Surgical）公布的 2025 年第二季度財報數據堪稱亮眼：凈利潤達 6.584 億美元，同比增長 25%；銷售額 24.4 億美元，同比增幅 21.4%，遠超華爾街預期的 23.5 億美元。

這一增長主要得益于達芬奇手術機器人的強勁表現—— 全球裝機量同比增長 17% 至 395 臺，其中新一代達芬奇 5 型裝機量從去年同期的 70 臺激增至 180 臺，增幅高達 157%。

達芬奇5

產品力與市場響應的共振：達芬奇5 型的爆發式增長印證了 “技術代際差異決定市場格局” 的行業規律。

該機型通過全新醫生控制器及振動震顫抑制技術，實現更高操作流暢度與精準度；配備最高質量的自然 3D 成像系統，既提升當前術中視野清晰度，也為未來內窺鏡與視覺軟件升級預留空間；計算能力較達芬奇 Xi 提升萬倍以上，為 AI 應用奠定基礎，支撐力反饋、機器視覺及術中數據的實時分析，推動手術智能化。

這種技術突破直接轉化為市場認可，本季度達芬奇5 型裝機量占比達 45.6%，成為增長核心引擎。

財務健康度與戰略前瞻性：直觀外科預計，2025 年非公認會計準則下的毛利率將占收入的 66% 至 67%，體現了技術壁壘帶來的溢價能力。同時，管理層對 2025 年 15.5%-17% 的手術量增長預期，以及非公認會計準則下運營費用增長 10%-14% 的規劃，顯示出對成本結構的精準把控。

值得關注的是，公司已預留 1% 的收入用于應對關稅影響，這種風險對沖策略進一步鞏固了投資者信心。

微創醫療的全球突破：國產機器人的逆襲之路

當直觀外科在北美市場持續領跑時，中國企業微創醫療旗下的圖邁機器人正以“技術出海 + 遠程醫療” 的組合拳改寫全球競爭格局。2025 年上半年，圖邁機器人收入同比增長 70%-80%，海外新簽訂單 18 臺，商業化裝機超 13 臺，成為增長核心。

更具里程碑意義的是，中歐時間7 月 19 日上午 8 時，在法國 SRS 年會上，浙江大學邵逸夫醫院梁霄主任團隊通過圖邁機器人跨越 10000 公里完成全球首例跨洲超遠程肝癌切除術。

梁霄主任手術畫面

來源：微創機器人公眾號

技術突破與臨床驗證：圖邁機器人采用自主研發的機械臂系統，具備7 個自由度和亞毫米級定位精度，在肝膽胰手術中展現出媲美達芬奇的操作靈活性。而在遠程醫療領域，其更是實現了合規性與技術力的雙重領先。

2025 年 4 月，上海微創圖邁手術機器人遠程功能獲得國家藥監局批準，成為全球首家獲批該功能的機器人公司，這一資質為其遠程手術的臨床應用提供了堅實的監管保障，也讓其在跨洲手術等創新場景中具備了先發優勢。

遠程醫療的戰略價值：自2022 年 6 月首次實施全球首例跨越近 5000 公里的 5G 超遠程手術以來，圖邁機器人在亞洲、美洲、非洲多個國家，輔助完成覆蓋多科室遠程手術超 400 例，實施成功率 100%，創造了 40 余項全國乃至世界紀錄。這種 “技術輸出 + 醫療援助” 的模式，不僅創造了 20 余項世界紀錄，更在非洲等地實現了 “零醫療機器人國家” 的突破。

行業趨勢：技術、政策與市場的三重變奏

1、技術競爭白熱化：

國際巨頭與國產企業呈現差異化路徑。直觀外科通過達芬奇5 型鞏固腔鏡領域優勢，而美敦力、史賽克等則在骨科賽道發力 —— 美敦力的 Mazor X 脊柱機器人在椎弓根螺釘植入術中的精準度達 98.7%；截至目前，Mako 智能機器人在全球 45 個國家已成功完成超過 150 萬例手術，成為骨科領域的領先技術平臺。

國產企業則在遠程醫療和性價比上突圍，如瑞龍外科海山一? 支持醫院按需靈活采購臺車及配件，輕量化機身（<200kg）適配老舊手術室且無需改造場地。并且系統兼容傳統腹腔鏡器械，減少專用耗材依賴，采購成本大幅降低。使基層醫療機構能夠以更低成本引入先進技術，不僅 “買得起”，更是 “用得上”。

2、政策紅利釋放：

中國多地將機器人手術納入醫保。北京率先將骨科機器人手術全額報銷。2023 年 6 月，國家衛健委公布 “十四五” 大型醫用設備配置規劃，新增 559 臺腹腔內窺鏡手術系統。這些政策直接推動滲透率提升 —— 智能信息產業咨詢研究智庫及管理平臺 IIM 的行業報告顯示，我國手術機器人滲透率已從 2020 年的 3.7% 上升至 2025 年的 11.2%，微創手術領域應用占比達 68%。

3、市場格局重構：

據弗若斯特沙利文數據，2017 至 2021 年手術機器人的全球市場規模由 44.4 億美元增至 109.1 億美元，年復合增長率達 25.2%，預計 2025 年將達 285.1 億美元，2030 年進一步增至 619 億美元。

這種增長動力來自兩方面：一是老齡化帶來的手術需求激增（中國65 歲以上人口年均增長 5%）；二是基層醫療設備升級 —— 通過 “設備租賃 + 技術服務” 模式，國產機器人正快速進入下沉市場。今年上半年，中關村發展集團在 “服務租賃” 模式助推下，天智航天璣 2.0 骨科手術機器人在北京老年醫院完成裝機。這是北京市首臺以 “服務租賃” 模式進入醫院的骨科手術機器人，以市場化的方式有效破解了創新醫療器械進醫院難的問題。

未來挑戰與戰略選擇

直觀外科的隱憂：盡管財報亮眼，但公司面臨兩大挑戰。其一是市場飽和風險—— 截至 2025 年 6 月 30 日，抵消 Trade-Ins and Retirements（以舊換新和報廢）96 臺，達芬奇外科手術系統全球總保有量為 10488 臺，接近市場飽和點；其二是監管壓力，今年 3 月，美國 FDA 發布通知，由于踏板問題對達芬奇五代（da Vinci 5）手術機器人系統進行 II 類召回。

微創醫療的機遇與風險：圖邁機器人的全球突破背后，是技術研發的持續投入，2024 年微創機器人研發開支高達 3.09 億元人民幣。但整體盈利模式仍需優化：當前收入主要依賴設備銷售，而直觀外科通過 “設備 + 耗材 + 服務” 的訂閱模式，早在 2021 年時，耗材銷售占比就接近總營收的 60%。

此外，對于微創機器人來說，海外市場的本地化適配（如符合歐盟MDR 認證）和售后服務網絡建設，將成為其持續擴張的關鍵。

直觀外科與微創醫療，分別代表了手術機器人行業在成熟市場與新興市場的發展樣本。

前者以技術迭代與市場深耕構建壁壘，后者以遠程技術創新打開差異化空間。它們的探索不僅推動著自身成長，更共同促進著手術機器人技術的臨床應用與行業進步。在醫療科技與臨床需求深度融合的背景下，這些企業的實踐將持續為全球手術機器人產業的發展提供參考，最終惠及更廣泛的患者群體。

作為醫療器械行業的從業者，在您看來，手術機器人未來的核心競爭力會更偏向于“極致的技術精度”，還是 “醫療資源的普惠性”？又或者，您認為這兩類企業的發展路徑，會在哪些場景下形成互補？歡迎分享您的觀察與思考。